日期:2011-10-18 08:58
少增5977亿元。9月新增信贷4700亿元。
图 1 国内货币供应量概览
首先，我们认为，9 月新增信贷数据出乎意料，4700亿的增幅创21个月以来新低，其主要原因应是银行供给不足、存款大量外逃所致，这从M2 的数据就可以看出。具体从结构方面看，9 月居民中长期贷款降至881 亿，创09 年3 月以来新低,与地产销量的下滑一致;企业中长期贷款降至747 亿,创08 年以来新低,表明企业投资意愿或低于08 年。而企业票据融资由8 月的917 亿下降到207 亿,使得企业流动性雪上加霜。另外，季末监管因素也是引起9 月新增贷款大降的原因之一。由于监管层对商业银